Efecto del endeudamiento financiero en el rendimiento de pequeñas y medianas empresas

Abstract

Este estudio cuantitativo transversal analiza la relación entre el endeudamiento financiero y el rendimiento financiero en 387 pequeñas y medianas empresas (PYMES) no financieras de países emergentes, operativas en sectores manufactureros, servicios y comercio, con facturación anual entre USD 500.000 y 20.000.000. Mediante correlaciones de Pearson y regresión lineal múltiple (R² ajustado = 0,44), se evidencia una asociación significativa entre el endeudamiento total y métricas de rendimiento como rentabilidad sobre activos (r = 0,68, p < 0,001) y margen neto, destacando que el endeudamiento a corto plazo (β = 0,32, p < 0,001) impacta más que el largo plazo. La diversificación de fuentes de financiamiento reduce el endeudamiento promedio (M = 3,01 vs. 3,47) y mejora la supervivencia empresarial (OR = 1,87, p = 0,004), mientras que las PYMES manufactureras muestran mayor sensibilidad a las tasas de interés (β = 0,45 vs. 0,23 en servicios). Un modelo predictivo con R² ajustado = 0,52 integra estas variables, validando su utilidad para estimar el impacto del endeudamiento en el rendimiento bajo condiciones macroeconómicas controladas. Los resultados subrayan la necesidad de estrategias financieras flexibles y diferenciadas por sector para optimizar el apalancamiento sin comprometer la sostenibilidad, especialmente en contextos de alta volatilidad económica.