Diseño de un modelo de gestión del capital de trabajo para mejorar la liquidez empresarial

Résumé

Este estudio desarrolla y valida un modelo teórico-práctico para la gestión del capital de trabajo (MGCTLE) en empresas grandes y medianas de los sectores manufacturero, retail y servicios financieros en mercados emergentes de Latinoamérica (Colombia, Perú y México), utilizando un diseño cuantitativo transversal con análisis de regresión lineal múltiple y un tamaño de muestra de n = 287 empresas con ingresos superiores a USD 50 millones. Los objetivos incluyen evaluar la relación entre dimensiones clave del capital de trabajo (rotación de inventarios, plazos de cobro/pago y asignación de recursos) y indicadores de liquidez (razón corriente, prueba ácida), así como determinar su impacto en la rentabilidad, controlando variables de contexto sectorial y macroeconómico. Los resultados revelan que el modelo explica el 44% de la varianza en liquidez (R² ajustado = 0,44; p < 0,001), con efectos significativos en todas las dimensiones analizadas, y confirma un efecto moderador positivo de la eficiencia en la asignación de recursos sobre la rentabilidad (ΔR² = 0,08; p < 0,001). Además, se evidencia variabilidad sectorial: el impacto del modelo es mayor en manufactura y retail (d = 0,85 y 0,62, respectivamente) que en servicios financieros, donde la dependencia de activos intangibles reduce su sensibilidad. Un diseño cuasi-experimental con 87 empresas validó mejoras significativas en flexibilidad operativa (t = 12,45; p < 0,001) y capacidad de financiamiento tras 12 meses de implementación, incluso en contextos de volatilidad. La conclusión principal es que el MGCTLE optimiza la liquidez y actúa como amortiguador en entornos adversos, demostrando su aplicabilidad en mercados emergentes con heterogeneidad sectorial y macroeconómica.